江南時報訊(記者 陳衍暉)備受市場關注的國聯證券和國金證券合并，在兩公司停牌10個交易日后宣布中止。10月12日收盤后，國聯證券與國金證券雙雙公告中止重組，理由是兩家公司未能就部分核心條款達成一致意見。兩公司A股股票于13日復牌。

合并中止的背后，是市場諸多猜測。9月25日，證監會要求國聯證券、國金證券自查，并提交內幕知情人名單，啟動核查程序。有法律人士認為，國聯證券與國金證券選擇暫停重組計劃，可能是因為涉嫌內幕交易而被叫停。

兩家券商合并徹底“黃了”？

此前市場幾乎一致認為10月13日國聯證券與國金證券復牌后，將會連續漲停。

十一假期前夕，國聯證券在停牌之際發布收購中海基金的公告，彼時有股民在國聯證券股吧中發問：“重組結果未出，卻發布收購中海基金的消息，是不是重組事宜黃了？”

股民的推測一語成讖。10月12日晚間，國聯證券與國金證券公告稱，經認真研究相關各方意見并與交易相關方協商一致，為切實維護上市公司及廣大投資者利益，交易相關方審慎研究決定中止籌劃本次重大資產重組事項。

雙方給出的解釋是交易相關方未能就本次重大資產重組方案的部分核心條款達成一致意見。

除此之外，國聯證券公告稱，與相關各方積極推進本次重大資產重組相關工作，就相關事宜進行了洽談，并就本次重大資產重組的重要事項與交易相關各方進行了積極、充分的溝通。公司根據相關規定披露了籌劃重大資產重組停牌進展公告，并在公告中充分披露了本次重組存在的風險。

江南時報記者注意到，國金證券與國聯證券的公告中均提示：此后1 個月內不再籌劃重大資產重組。對此，有市場人士表示，盡管兩家券商短期內不能重組，但未來仍有“聯姻”的可能。因為兩家券商事實上已有整合意向，未來有可能尋找其他并購機會，券商整合是行業趨勢，監管層也鼓勵證券公司通過并購重組做大做強。

合并暫停因涉嫌內幕交易？

接受江南時報記者采訪的律師表示，國聯證券和國金證券的合并，可能是因為涉嫌內幕交易而被叫停，現在圍繞內幕交易的監管很嚴，管理層今年以來已經多次強調要嚴查內幕交易。國聯證券與國金證券選擇暫停重組計劃，或是為應對監管層核查的“明哲保身”之舉。

此次交易始于9月下旬。9月20日，國聯證券、國金證券正式發出合并意向公告，但就在前一天（19日），相關并購消息已在多個社交媒體上流傳，而停牌前一交易日（18日）兩家公司的股票雙雙漲停。9月25日，證監會要求兩家券商自查、提交內幕信息知情人名單，并啟動核查。

值得一提的是，在國聯證券與國金證券A股停牌暫停買賣期間，國聯證券在港交所的H股交易仍可照常進行。9月18日，國聯證券H股股價為3.57港元/股。籌劃合并公告后首個交易日，國聯證券H股大漲35.85%，收于4.85港元/股，盤中最高達到6.25港元/股。

10月12日，國聯證券H股一度大漲超過14%，收盤上漲6.72%，股價收于5.4港元/股，相比9月18日未公告合并前上漲約51%。